Resultados de NVIDIA (2T fiscal 2027): ingresos record de US$ 96.200 millones
La empresa mas valiosa del mundo volvio a superar sus propias cifras: crecimiento del 106% interanual impulsado por la infraestructura de inteligencia artificial. Aqui el analisis completo, con graficos, estados financieros y lo que significa para el inversionista.
NVIDIA presento el 26 de agosto sus resultados del segundo trimestre de su ano fiscal 2027 y volvio a dejar en claro por que es la accion mas seguida del mercado. Los ingresos alcanzaron un maximo historico y la demanda de chips para inteligencia artificial sigue acelerando. En este articulo desglosamos los numeros, te mostramos los estados financieros oficiales y analizamos las senales que un inversionista deberia mirar mas alla del titular.
Ingresos: la aceleracion no se detiene
El dato mas comentado es el crecimiento. Duplicar los ingresos frente al mismo trimestre del ano anterior siendo ya una empresa gigante es poco comun. Ademas, el crecimiento secuencial (frente al trimestre inmediato anterior) fue del 18%, senal de que la demanda sigue expandiendose y no solo comparando contra una base baja del pasado.
Ingresos trimestrales de NVIDIA
En miles de millones de dolares. La ultima barra es la guia oficial de la propia empresa para el 3T FY27.
La guia para el proximo trimestre (US$ 108.000 millones) implica un crecimiento adicional cercano al 12% secuencial. Y hay un matiz importante: la compania no incluye ningun ingreso de computo Data Center proveniente de China en esa proyeccion, por las restricciones de exportacion vigentes. Es decir, el numero podria ser conservador si esa situacion cambiara.
Un solo motor: el Data Center
Si algo confirma este reporte es que NVIDIA es hoy, esencialmente, una empresa de infraestructura para inteligencia artificial. El segmento Data Center facturo US$ 89.000 millones y crecio 117% interanual. Todo lo demas —lo que la empresa agrupa como Edge Computing (gaming, visualizacion profesional, automotriz y robotica)— sumo US$ 7.200 millones.
Composicion de ingresos por segmento (2T FY27)
El Data Center concentra la enorme mayoria de las ventas.
Para el inversionista, esto es un arma de doble filo. Por un lado, NVIDIA domina el mercado que mas rapido crece en tecnologia. Por otro, su suerte quedo atada casi por completo a un solo tema: que las grandes tecnologicas sigan invirtiendo miles de millones en centros de datos. Si ese ciclo de inversion se enfriara, el impacto seria directo.
Rentabilidad: margenes que asombran
NVIDIA no solo vende mucho, sino que gana muchisimo por cada dolar que factura. El margen bruto se mantuvo en 75,0% y, gracias al control de gastos, de cada US$ 100 de ventas cerca de US$ 66 se convirtieron en utilidad operativa. Son niveles de rentabilidad excepcionales para una empresa de hardware.
Margenes clave del trimestre
Porcentaje sobre ingresos. El margen neto GAAP se ve inflado por ganancias de inversiones (ver mas abajo).
El detalle que confunde: BPA GAAP mayor que el no-GAAP
Aqui hay un punto que suele generar confusion y que conviene entender bien. Normalmente, la utilidad no-GAAP (ajustada) es mayor que la GAAP, porque excluye gastos contables. Este trimestre paso lo contrario: el BPA GAAP fue US$ 2.46 y el no-GAAP US$ 2.22.
¿La razon? La utilidad GAAP incluyo alrededor de US$ 7.800 millones en ganancias por inversiones en acciones de otras empresas (participaciones de NVIDIA en otras companias que subieron de valor). Ese ingreso es real, pero no proviene del negocio de vender chips, por eso el calculo no-GAAP lo excluye. Para juzgar la marcha del negocio operativo, la cifra mas limpia es la no-GAAP.
Beneficio por accion (BPA) diluido: GAAP vs no-GAAP
En dolares por accion, ultimos tres trimestres.
Los estados financieros oficiales
A continuacion, los estados financieros condensados tal como los reporto la compania (cifras en millones de dolares, salvo el dato por accion). Los incluimos completos para que puedas revisarlos por tu cuenta.
| Concepto | 3M jul-2026 | 3M jul-2025 | 6M jul-2026 | 6M jul-2025 |
|---|---|---|---|---|
| Ingresos (Revenue) | 96,221 | 46,743 | 177,837 | 90,805 |
| Costo de ingresos | 24,079 | 12,890 | 44,538 | 30,284 |
| Utilidad bruta | 72,142 | 33,853 | 133,299 | 60,521 |
| Investigacion y desarrollo (I+D) | 7,054 | 4,291 | 13,375 | 8,280 |
| Ventas, generales y administrativos | 1,354 | 1,122 | 2,654 | 2,163 |
| Gastos operativos totales | 8,408 | 5,413 | 16,029 | 10,443 |
| Utilidad operativa | 63,734 | 28,440 | 117,270 | 50,078 |
| Otros ingresos, neto | 7,773 | 2,766 | 24,140 | 3,039 |
| Utilidad antes de impuestos | 71,507 | 31,206 | 141,410 | 53,117 |
| Impuesto a la renta | 11,819 | 4,784 | 23,400 | 7,920 |
| Utilidad neta | 59,688 | 26,422 | 118,010 | 45,197 |
| BPA diluido (US$) | 2.46 | 1.08 | 4.85 | 1.84 |
| Acciones diluidas (millones) | 24,285 | 24,532 | 24,338 | 24,571 |
| Concepto | 26 jul 2026 | 25 ene 2026 |
|---|---|---|
| Efectivo y equivalentes | 22,443 | 10,605 |
| Inversiones en deuda negociable | 34,143 | 39,065 |
| Inversiones en acciones negociables | 42,783 | 12,886 |
| Cuentas por cobrar, neto | 63,059 | 38,466 |
| Inventarios | 31,575 | 21,403 |
| Otros activos corrientes | 3,409 | 3,180 |
| Total activos corrientes | 197,412 | 125,605 |
| Propiedad y equipo, neto | 14,285 | 10,383 |
| Inversiones no negociables | 51,157 | 22,251 |
| Plusvalia (goodwill) e intangibles | 24,123 | 24,138 |
| Otros activos | 33,295 | 24,426 |
| Total activos | 320,272 | 206,803 |
| Cuentas por pagar | 15,059 | 9,812 |
| Otros pasivos corrientes | 27,960 | 22,351 |
| Deuda de largo plazo | 32,366 | 7,469 |
| Otros pasivos de largo plazo | 15,903 | 9,878 |
| Total pasivos | 91,288 | 49,510 |
| Patrimonio de los accionistas | 228,984 | 157,293 |
Ver estado de flujos de efectivo condensado
| Concepto | 3M jul-2026 | 3M jul-2025 | 6M jul-2026 | 6M jul-2025 |
|---|---|---|---|---|
| Flujo de efectivo operativo | 24,077 | 15,365 | 74,421 | 42,779 |
| Compras de propiedad y equipo (capex) | (2,677) | (1,894) | (4,434) | (3,122) |
| Flujo de caja libre (FCF) | 21,341 | 13,450 | 69,895 | 39,584 |
| Recompras de acciones | (19,732) | (9,721) | (39,044) | (23,815) |
| Dividendos pagados | (6,047) | (244) | (6,290) | (488) |
| Emision de deuda, neta | 24,896 | – | 24,896 | – |
| Variacion de efectivo del periodo | 9,206 | (3,595) | 11,838 | 3,050 |
Balance y caja: fortaleza con matices
NVIDIA cerro el trimestre con una posicion financiera muy solida: cerca de US$ 99.000 millones entre efectivo e inversiones y un patrimonio de US$ 228.984 millones. Pero hay tres detalles que un buen inversionista no deberia pasar por alto:
1) Cuentas por cobrar e inventarios se dispararon
Las cuentas por cobrar subieron a US$ 63.059 millones (desde US$ 38.466 millones en enero) y los inventarios a US$ 31.575 millones. Esto no es necesariamente malo: refleja el enorme volumen de pedidos y la produccion en marcha de la nueva plataforma Vera Rubin. Es la huella contable de una empresa creciendo a toda velocidad. Aun asi, conviene vigilar que esas cuentas se cobren con normalidad en los proximos trimestres.
2) Emitio US$ 24.900 millones de deuda
Puede sorprender que una empresa con tanta caja se endeude. Es una decision de estructura de capital: con tasas y condiciones favorables, tomar deuda barata le permite financiar recompras de acciones y operaciones sin tocar sus inversiones. La deuda de largo plazo paso de US$ 7.469 a US$ 32.366 millones.
3) El flujo de caja libre cayo frente al trimestre previo
El flujo de caja libre fue de US$ 21.341 millones, un numero enorme, pero menor que los US$ 48.554 millones del trimestre anterior. La causa principal es justamente ese aumento de cuentas por cobrar e inventarios, que consume caja temporalmente. En los primeros seis meses del ano fiscal, el FCF acumulado supera los US$ 69.000 millones.
Retribucion al accionista
En el trimestre, NVIDIA devolvio cerca de US$ 26.000 millones a sus accionistas via recompras de acciones y dividendos, y aun le quedan alrededor de US$ 99.000 millones autorizados para seguir recomprando. Pagara su proximo dividendo trimestral de US$ 0.25 por accion el 1 de octubre de 2026. El dividendo es simbolico frente al tamano de la empresa; el grueso de la retribucion pasa por las recompras.
Guia y perspectivas
| Indicador | Proyeccion |
|---|---|
| Ingresos | US$ 108.000 M (±2%) |
| Margen bruto (GAAP y no-GAAP) | 74,0% (±50 pb) |
| Gastos operativos GAAP | ~US$ 9.200 M |
| Gastos operativos no-GAAP | ~US$ 9.000 M |
| Ingresos de China (Data Center) | No asumidos en la guia |
La guia apunta a mas crecimiento, aunque el margen bruto proyectado baja levemente a 74,0%. Es un nivel que la mayoria de las empresas del mundo envidiaria, pero conviene seguirlo de cerca: si los margenes empiezan a ceder de forma sostenida, seria una senal a analizar.
Riesgos que el inversionista debe tener en el radar
Ningun analisis serio se queda solo con las buenas noticias. Estos son los principales focos de atencion, de forma objetiva:
Concentracion. Mas del 92% de los ingresos depende del Data Center y del gasto en IA de un grupo reducido de grandes clientes. China. Las restricciones de exportacion mantienen fuera de la guia un mercado relevante. Competencia. Rivales y los propios chips desarrollados por las grandes tecnologicas buscan reducir su dependencia de NVIDIA. Ciclo de inversion. El actual boom de gasto en centros de datos es historico; si se moderara, el crecimiento se resentiria. Valoracion. Buenos resultados no garantizan buen retorno si el precio ya descuenta expectativas muy altas.
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¿Cuanto facturo NVIDIA en el segundo trimestre fiscal 2027?
NVIDIA reporto ingresos por US$ 96,221 millones en el trimestre cerrado el 26 de julio de 2026, un aumento del 18% frente al trimestre anterior y del 106% frente al mismo periodo del ano previo. Es un nivel de ingresos trimestral record para la compania.
¿Por que el BPA GAAP fue mayor que el no-GAAP este trimestre?
Porque la utilidad GAAP incluyo alrededor de US$ 7,800 millones de ganancias por sus inversiones en acciones de otras empresas, que el calculo no-GAAP excluye por no ser parte del negocio operativo. Por eso el BPA GAAP (US$ 2.46) supero al no-GAAP (US$ 2.22), algo poco habitual: normalmente ocurre lo contrario.
¿Cuanto representa el Data Center en los ingresos de NVIDIA?
El segmento Data Center facturo US$ 89,000 millones, cerca del 92,5% de los ingresos totales, y crecio 117% interanual. La compania depende hoy casi por completo de la demanda de infraestructura para inteligencia artificial.
¿Cual es la guia de NVIDIA para el proximo trimestre?
Para el tercer trimestre fiscal 2027 la compania proyecta ingresos de US$ 108,000 millones, mas o menos 2%, lo que implicaria un crecimiento de alrededor del 12% frente al trimestre actual. La guia no asume ningun ingreso de computo Data Center proveniente de China.
¿Como puedo saber si la accion de NVIDIA (NVDA) esta cara o barata?
Los resultados miden el desempeno del negocio, no el precio de la accion. Para estimar un valor razonable puedes usar la Calculadora de valor justo de Cultivando Inversion, que aplica modelos como DCF y el Numero de Graham, y el Analizador de acciones para revisar sus fundamentos frente al precio de mercado actual.
Aviso: Este contenido es educativo e informativo y no constituye una recomendacion de compra o venta de NVIDIA (NVDA) ni de ningun otro instrumento financiero. Las cifras provienen del comunicado oficial de resultados de NVIDIA correspondiente al segundo trimestre fiscal 2027 (trimestre cerrado el 26 de julio de 2026).